لماذا عملة البيتكوين متقلبة؟

ما هو التقلب؟

التقلب هو مقياس للتباين في سعر الأصل بالنسبة إلى متوسط ​​سعره مع مرور الوقت. الأصول التي تتقلب بشكل كبير في الأسعار تعتبر أكثر تقلبا.

تعد عملة البيتكوين، التي زادت قيمتها بنحو 50 ضعفًا في السنوات الخمس الماضية، أكثر تقلبًا إلى حد كبير من معظم الأصول الأخرى، مثل الديون أو الأسهم. قد يشير التقلب إلى احتمالية تحقيق عوائد أعلى من المتوسط ​​على التجارة، ولكنه أيضًا أحد المؤشرات الرئيسية للمخاطر. وهذا يمكن أن يجعل الاستثمار في البيتكوين أقل قابلية للتنبؤ به على المدى القصير مقارنة بالاستثمارات الأخرى.

لماذا عملة البيتكوين متقلبة؟

ساهمت العديد من العوامل في تقلبات عملة البيتكوين. ترتبط هذه العوامل في المقام الأول بنشأة العملة وديناميكيات أسواق البيتكوين. يقوم المستثمرون بتغيير توقعاتهم للعملة بشكل منتظم وجذري بناءً على الأحداث العالمية، وأسواق البيتكوين ليست فعالة بما يكفي لاستيعاب صدمات العرض والطلب هذه دون تأثيرات كبيرة على السوق. يمكن أن يؤدي هذا إلى تغييرات جذرية في السعر الفوري للبيتكوين .

لا يزال دور البيتكوين قيد التأسيس

لم تكن عملة البيتكوين موجودة إلا منذ عام 2009. وفي ذلك الوقت، تحولت من مشروع صغير يضم عشرات المستخدمين إلى عملة احتياطية تستخدمها شركات Fortune 500. لا يزال العالم يفكر في كيفية تناسب البيتكوين مع الاقتصاد العالمي، ويتم إعادة تعريف المشاعر حول العملة على أساس منتظم.

مع استمرار المشرعين والمؤسسات المالية في معالجة البيتكوين، فإن تصرفاتهم وبياناتهم يمكن أن تتسبب في تقلبات كبيرة في العرض والطلب. يعكس السعر توقعات المستثمرين لمستقبل البيتكوين، ويتأثر هذا المستقبل بالإجراءات المتخذة في الوقت الحاضر.

المضاربة بدون تدفقات نقدية

تتفاقم التكهنات حول البيتكوين بسبب طبيعة الأصل. تعتمد قيمة البيتكوين كاستثمار بشكل كامل على القيمة المستقبلية للبيتكوين. وبدلاً من ذلك، يتم تسعير معظم الأصول بناءً على القيمة المستقبلية لتدفقاتها النقدية. قد يعني هذا توزيعات الأرباح التي سيدفعها السهم، أو الكوبونات التي يتلقاها المستثمر من السندات. سيكون هناك دائمًا بعض عدم اليقين حول هذه التدفقات النقدية، ولكنها تخلق طريقة واضحة نسبيًا لنمذجة سعر الأصل، مما يخلق تصورًا بانخفاض المخاطر بين المستثمرين.

وعلى العكس من ذلك، لا يتم تحديد قيمة البيتكوين من خلال التدفقات النقدية. وبدلاً من ذلك، يعتمد السعر والطلب على كيفية استخدام البيتكوين كجزء من الاقتصاد العالمي. وينتج عن ذلك نطاق أوسع بكثير من توقعات الأسعار، حيث يؤثر كل افتراض بشكل كبير على توقعات الأسعار.

القيمة السوقية الصغيرة

يلعب توزيع البيتكوين أيضًا دورًا في تحركات الأسعار السريعة. تعتمد آليات التداول على العرض والطلب على الأصل. تحظى عملة البيتكوين بالكثير من الاهتمام العام، لكن قيمتها السوقية تبلغ حوالي 1 تريليون دولار فقط، أي 10٪ فقط من القيمة السوقية للذهب. وهذا يجعل من الممكن لكيان واحد أو فرد ثري أن يؤثر بمفرده على السعر عن طريق شراء أو بيع البيتكوين.

وبالمثل، فإن كميات كبيرة من البيتكوين مملوكة لأفراد أو مجموعات. إذا قرر مالك كبير للبيتكوين البيع، فإن المعروض من العملة يزداد بشكل كبير في وقت قصير. سوف تتطلب الأصول ذات عمق السوق المنخفض كميات أقل من رأس المال ليكون لها تأثير كبير على السوق.

الأسواق غير الناضجة

إن السوق الأصغر وإنشاء Bitcoin مؤخرًا يعني أن الأسواق والمنتجات المالية التي تدعم Bitcoin متخلفة. بالمقارنة مع الأصول مثل الأسهم، من الصعب جدًا على المستثمرين التعرض للبيتكوين. كما أن القيمة الأصغر للسوق تؤدي أيضًا إلى عمق سوق أقل بالنسبة لكبار المتداولين. بالإضافة إلى ذلك، في حين أن عددًا قليلاً من البورصات الرئيسية، مثل بورصة نيويورك، تهيمن على السوق، فإن سيولة البيتكوين مقسمة عبر العديد من البورصات المختلفة.

ستوفر معظم الأصول مجموعة شاملة من المشتقات المالية وطرق أخرى للتحوط أو الاستفادة من المركز. ومع ذلك، فإن منتجات مشتقات البيتكوين لا تزال في مهدها، مما يزيد من تقييد الطرق التي يمكن بها إدارة تعرض المستثمرين للبيتكوين. مع تطور هذه المنتجات المشتقة ونضجها، فإنها ستساعد على تسهيل تقلبات البيتكوين.

هل ستظل عملة البيتكوين متقلبة؟

العديد من العوامل التي أدت إلى تقلبات عملة البيتكوين في الماضي ستصبح أقل أهمية مع مرور الوقت. تعمل البلدان في جميع أنحاء العالم على إضافة قواعد تدريجية للتحكم في كيفية استخدام مواطنيها للعملة. ومع تزايد وضوح اللوائح طويلة المدى المتعلقة بالبيتكوين، من المفترض أن تنخفض تقلبات الأسعار.

من المرجح أن تنخفض إمكانات تحريك السوق للمالكين الأفراد مع نمو الأصول. نظرًا لأن عملة البيتكوين أصبحت أكثر تكلفة، فسوف يتطلب الأمر كمية أكبر من العملة الورقية للضغط التصاعدي على سعر السوق. سيظل كبار الملاك الأفراد قادرين على زيادة ضغط البيع بشكل كبير، مما يضع ضغطًا هبوطيًا على السعر. ومع ذلك، فإن هؤلاء المالكين الكبار لن يتمكنوا من القيام بذلك إلى الأبد. إما أنهم سيحتفظون بعملة البيتكوين الخاصة بهم ويقيدون ضغط البيع، أو سيبيعون عملة البيتكوين الخاصة بهم، مما يساهم في توزيع الأصول بشكل أكثر توازناً.

أخيرًا، أصبحت أسواق البيتكوين أكثر كفاءة باستمرار. ويتمكن المستثمرون من الوصول إلى أشكال جديدة من التعرض وتتزايد كفاءة الأسواق. ستسمح الأسواق الفعالة بإجراء عمليات تداول كبيرة دون تأثيرات كبيرة على سعر البيتكوين. قد لا يؤثر هذا على الاتجاهات الكلية لسعر البيتكوين، ولكنه سيساعد في منع التقلبات الكبيرة في أي سوق بيتكوين معين.