ما هو تعادل سعر الفائدة: كيفية المناورة بأسعار الصرف
يجب على المتداولين النشطين في سوق الفوركس التعرف على نظرية تعادل أسعار الفائدة، والتي تقترح وجود صلة بين حركة قيم العملات وأسعار الفائدة.
يمكن للمستثمرين التنبؤ بسعر الصرف في المستقبل القريب من خلال ملاحظة التباين في أسعار الفائدة بين البلدين.
في جوهره، يعتمد هذا المفهوم على أسعار الفائدة القائمة على الارتباط بين سعر الصرف الفوري للعملتين وسعر الصرف الآجل.
والافتراض هو أن سعر الصرف الآجل سيكون هو نفس سعر صرف العملة الفورية، مضروبا في سعر الفائدة في البلد الأصلي ومقسما على سعر الفائدة في البلد الأجنبي.
ومع ذلك، كما هو الحال مع النظريات الأخرى، يمكن تكييف الصيغة لحل أي مكون في المعادلة يستخلص استنتاجات مختلفة. عندما يكون IRP صحيحًا، لا يتمكن المتداولون من تحقيق الربح باستخدام الأموال المقترضة، عن طريق مبادلتها بعملة أجنبية، ولكن في وقت لاحق يستبدلونها بالعملة المحلية.
اقرأ أيضًا: الأحداث الجيوسياسية على أسواق الفوركس أحتراف التداول
محتويات
- ما هي أهمية تعادل سعر الفائدة؟
- آلية تعادل سعر الفائدة
- سعر الصرف الآجل
- تكافؤ أسعار الفائدة المغطاة
- تعادل سعر الفائدة المكشوف
- المغطاة مقابل تعادلات أسعار الفائدة غير المغطاة
- صيغة IRP
- مثال على تكافؤ أسعار الفائدة المغطاة
- الأساس المفاهيمي لـ IRP
- خاتمة
- الأسئلة الشائعة
ما هي أهمية تعادل سعر الفائدة؟
يعد مفهوم تعادل سعر الفائدة أمرًا بالغ الأهمية لأنه عندما تكون علاقة تعادل سعر الفائدة غير صحيحة، يمكن للمتداولين تحقيق ربح دون تعريض أنفسهم للمخاطر. في الحالات التي لا تصمد فيها IRP، هناك إمكانية لتنفيذ استراتيجية المراجحة. إذا أخذنا مثالا، فإن سعر الصرف الآجل غير متوازن مع سعر الصرف الفوري.
يكون ربح المراجحة ممكنًا عندما يكون سعر الصرف الآجل أكبر من سعر الصرف الآجل IRP. وللقيام بذلك، سيتعين على المستثمر اقتراض الأموال واستبدالها بالسعر الفوري، ثم الشراء بسعر الفائدة الأجنبي وتأمينها في عقد آجل.
عندما يصل العقد إلى تاريخ الاستحقاق، يقوم المستثمر باستبدال العملة مرة أخرى بالقيمة المحلية وسداد القرض الأصلي.
في الحالة التي يكون فيها السعر الآجل أكبر من السعر الآجل لتوازن IRP، فسوف تحصل على ربح أكبر. يعد هذا سيناريو مثاليًا، لأن المستثمر حقق ربحًا، دون المخاطرة بأي أموال شخصية، ولكنه استخدم الأموال المقترضة.
يعد تكافؤ أسعار الفائدة أمرًا بالغ الأهمية في تحديد القرار في سعر الصرف. استنادا إلى معادلة IRP، يمكننا أن نلاحظ أن التغيير في سعر الفائدة يمكن أن يؤثر على التنبؤ بالسعر الفوري في وقت لاحق.
عند الحفاظ على استقرار سعر الفائدة في بلد أجنبي وتحسين أسعار الفائدة في البلد الأصلي، حيث سيكون هناك افتراض بأن العملة المحلية للمستثمر سوف تزيد قيمتها بالمقارنة مع العملة الأجنبية. وهذا سوف يؤثر على سعر الصرف المتوقع.
آلية تعادل سعر الفائدة
يمكننا أن نفترض افتراضيًا أن سعر الصرف الفوري يبلغ 0.70 دولارًا أستراليًا لكل دولار كندي (0.80 دولار أسترالي/دولار كندي واحد). لكي تكون أكثر دقة، يمكنك استبدال 1000 دولار كندي والحصول على 800 دولار أسترالي.
ومع ذلك، إذا كان سعر الفائدة في أستراليا هو 4%، فإن استثمار 800 دولار أسترالي بمعدل فائدة 4% لهذا العام سيدر 832 دولارًا أستراليًا.
ولكن ليس علينا أن نستبدل عملتنا مباشرة في أستراليا، فنحن نستثمر في كندا حيث يبلغ سعر الفائدة 6%.
في هذه الحالة، يكون سعر الصرف هو سعر الصرف الآجل، ويتم التقدير بناءً على الفرق، حيث يبدو الحساب على النحو التالي (0.80 × 1.04) / (1 × 1.06)، أي ما يعادل 0.785.
إذا استثمرت 1000 دولار كندي في كندا بفائدة 6%، فسيكون التأثير الصافي 1060 دولارًا كنديًا في نهاية العام. ثم يمكنك مبادلة 1060 دولارًا كنديًا بسعر الصرف الآجل البالغ 0.785 أو 832 دولارًا أستراليًا. سوف تنتهي بنفس المبلغ.
سعر الصرف الآجل
يعد تعلم الأسعار الآجلة أمرًا مهمًا لاستخدام IRP، لأنه ينطبق على المراجحة. تشير أسعار الصرف الآجلة إلى ما سيكون عليه السعر في وقت لاحق بينما تشير أسعار الصرف الفورية إلى الأسعار الحالية.
يتم تقديم الأسعار الآجلة من قبل البنوك، والتي تتراوح من فترة بضعة أيام، إلى عدة سنوات. يتم تسعير العقود الآجلة مع انتشار العرض والطلب، تمامًا كما هو الحال مع أسعار العملات الفورية.
يتم استخدام نقطة المبادلة للإشارة إلى الفرق في السعر الفوري والآجل. عندما يكون الفرق إيجابيا، يطلق عليه القسط الآجل، في حين أن السلبي هو الخصم الآجل.
يتم تداول العملات ذات أسعار الفائدة المنخفضة بشكل عام بعلاوة آجلة عندما يتعلق الأمر بعملة ذات سعر فائدة أعلى.
تكافؤ أسعار الفائدة المغطاة
في حالة تعادل أسعار الفائدة المغطاة، يجب أن تستوعب أسعار الصرف الآجلة التغيرات في أسعار الفائدة بين البلدين. وبدلا من ذلك، سيكون هناك خيار للمراجحة.
وهذا يعني أن المستثمرين لن يستفيدوا من اقتراض عملة ذات سعر فائدة منخفض والاستثمار في عملة ذات سعر فائدة أعلى.
الأرباح في هذه الحالة مماثلة لتلك الناتجة عن الاستثمار في الأدوات التي تحمل فائدة. مع شرط تكافؤ أسعار الفائدة المغطاة، فإن مخاطر تحوط النفقات تتعارض مع العوائد الأكبر التي كان من الممكن الحصول عليها من خلال الاستثمار في عملة ذات أسعار فائدة أكبر.
تعادل سعر الفائدة المكشوف
تعادل أسعار الفائدة غير المغطاة هو التباين في أسعار الفائدة بين البلدين ويعكس التغيير المتوقع في أسعار الصرف بين تلك البلدان.
من الناحية النظرية، عندما يكون فرق أسعار الفائدة بين الدول 4٪، فإن العملة في الدولة ذات معدل الفائدة الأكبر ستنخفض بنسبة 4٪ مقابل العملة الأخرى.
عندما تم دمج أسعار الصرف العائمة في السبعينيات، لم تفقد العملات من البلدان ذات أسعار الفائدة الأعلى قيمتها، بل على العكس من ذلك ارتفعت قيمتها. هذا لغز مثير للاهتمام وقد تم بحثه على نطاق واسع.
فهل يمكن تبرير هذا الوضع الشاذ من خلال تجارة المناقلة، حيث يقترض التجار عملات منخفضة الفائدة ويستثمرون الأرباح في عملات ذات عائد أكبر؟
ويؤثر بيع العملة المقترضة بدوره على أسواق الصرف الأجنبي.
اقرأ أيضًا: استراتيجية نمط القاع التقريبي طرق الاستفادة والربح منها
المغطاة مقابل تعادلات أسعار الفائدة غير المغطاة
هناك درجة كبيرة من التشابه بين أسعار الفائدة المغطاة والمكشوفة. إن الإذعان الأساسي هو السمات غير المكشوفة في الحالة التي لا يتم فيها استخدام المراجحة عند تنفيذ العقد الآجل.
ومع ذلك، في حالة عدم الكشف، يتغير سعر الصرف المعتاد، ويظل السعر مستقرًا. الفكرة هي جزء من سعر الصرف الفوري المتوقع.
مع IRP الذي يتم تغطيته، فإنه ينطبق عادةً على الحالة التي يتم فيها الوفاء بعدم المراجحة من خلال تنفيذ عقد آجل.
مع IRP المغطاة، يمكن للمتداولين أن يكونوا محايدين فيما يتعلق بوجوب الاستثمار في سعر الفائدة المحلي أو في بلد آخر، لأن سعر الصرف الآجل يحافظ على توازن العملات.
صيغة IRP
عند فحص أي صيغة يتم استخدامها للحسابات، من المهم معرفة المصطلحات، وهذا هو الحال مع صيغة تعادل سعر الفائدة.
أسعار الصرف الفورية هي أسعار الصرف المعروضة في الوقت الحالي، ويتم استخدام أسعار الصرف الآجلة للإشارة إلى سعر الصرف المستقبلي.
لقد تناولنا هذا بالفعل، ولكن هناك حاجة إلى دورة تدريبية صغيرة لتجديد المعلومات قبل المضي قدمًا. نقطة المبادلة هي الفرق بين السعر الفوري والسعر الآجل. إذا كان هذا الفرق إيجابيا، فسيتم تصنيفه على أنه قسط آجل.
والفرق السلبي هو الخصم الآجل. إذا كانت العملة ذات أسعار الفائدة الأصغر مرتبطة بعملة ذات أسعار فائدة أكبر، فسيتم تداولها بعلاوة آجلة.
هناك معادلات مختلفة لتعادل سعر الفائدة لـ IRP المكشوف والمغطى، حيث يشير IRP غير المكشوف إلى سعر الصرف الفوري، ويشير IRP المغطى إلى سعر الصرف الآجل.
مثال على تكافؤ أسعار الفائدة المغطاة
لنفترض أن سندات الخزانة البريطانية يتم عرضها بمعدل فائدة سنوي قدره 2%، في حين أن سندات الخزانة اليابانية متاحة بمعدل فائدة سنوي قدره 1%. عندما يخطط أحد المتداولين من اليابان للاستفادة من أسعار الفائدة البريطانية، فإنه سيستبدل الين بالجنيه الاسترليني لشراء سندات الخزانة.
ويتم ذلك عن طريق بيع عقد آجل مدته عام واحد على الجنيه. ومع ذلك، مع IRP المغطاة، لن يكون للمعاملة سوى عائد بنسبة 1٪ دون انتهاك شرط عدم المراجحة.
الأساس المفاهيمي لـ IRP
IRP هي صيغة أساسية تنظم العلاقة بين أسعار الفائدة وأسعار صرف العملات. الفكرة الأساسية هي أن الأرباح من الاستثمار في العملات المختلفة يجب أن تكون متطابقة، دون أي تأثير من أسعار الفائدة.
في الأساس، المراجحة هي شراء وبيع الأصول في وقت واحد وتحقيق الربح من تغيرات الأسعار الموجودة في أسواق الصرف الأجنبي.
الفكرة ليست معقدة، حيث يقوم المتداولون بمراقبة أسواق الصرف الأجنبي، ولا يتمكنون من تثبيت سعر الصرف الحالي في عملة واحدة بسعر أقل ثم شراء عملة مختلفة من بلد يقدم سعر فائدة أكبر.
خاتمة
يُطلب من المتداولين الذين يعملون بالعملات الأجنبية معرفة مخاطر سعر الصرف التي تأتي من التداول بأسعار صرف العملات الأجنبية، وهذا يعني أنه من الضروري معرفة تعادل سعر الفائدة.
يجب على المستثمرين أن يتعلموا نوعين من تعادل أسعار الفائدة، والمفاهيم التي تدفع استراتيجيات التحوط، وأساسيات إعادة توجيه أسعار الصرف.
تساعد المعرفة متداولي الفوركس على استخدام فروق أسعار الفائدة لصالحهم. يمكن أن يؤدي ارتفاع قيمة العديد من العملات وانخفاض قيمتها إلى توفير فرصة لتحقيق أرباح كبيرة.
ويشير تعادل أسعار الفائدة إلى أن التباين في أسعار الفائدة بين البلدين هو نفس الفرق بين سعر الصرف الفوري وسعر الصرف الآجل.
يتيح IRP للمستثمرين التعرف على العلاقة بين الأسعار الفورية وأسعار الفائدة والأسعار الآجلة ويشير إلى أنه لن يكون هناك مجال للمراجحة لفروق أسعار الفائدة لأن الاختلاف في أسعار الصرف يظهر كعلاوة آجلة أو خصم آجل.
يمكن تغطية أو كشف تعادل أسعار الفائدة ويتم تحديد ذلك من خلال وجود أو عدم وجود عقد آجل. يجب على كل متداول نشط في سوق الفوركس أن يتعلم تعادل سعر الفائدة من أجل استثمارات أكثر ربحية.
الأسئلة الشائعة
ما هو مثال على تكافؤ أسعار الفائدة؟
عندما يخطط المتداول في كندا للاستفادة من أسعار الفائدة في بريطانيا، سيقوم المستثمر باستبدال الدولار الكندي بالجنيه البريطاني لشراء أذون الخزانة في بريطانيا للاستفادة من سعر الفائدة الأكثر ربحية.
كيف يمكنك حساب تعادل سعر الفائدة؟
هناك صيغ مختلفة لـ IRP المغطى والمكشوف. يتم توفير الصيغ في دليلنا. يتم تنفيذ الصيغة من قبل المستثمرين الذين يبحثون عن فرص المراجحة. يستخدم المستثمرون العالميون الذين يرغبون في العثور على الاستثمارات الأكثر ملاءمة في الاقتصادات المختلفة IRP كوسيلة لمقارنة الخيارات المختلفة.
لماذا يوجد تكافؤ أسعار الفائدة؟
تعادل أسعار الفائدة IRP هي صيغة حاسمة تنص على أن الفرق في أسعار الفائدة بين البلدان سيكون متطابقًا، وأن أسعار الفائدة ليس لها أي تأثير.
ما هي أسعار الصرف الآجلة؟
أسعار صرف العملات الآجلة هي الأسعار التي ستكون متاحة في وقت لاحق. يمكن للمتداولين العاديين العثور على أسعار الصرف الآجلة من تجار العملات والبنوك. تتراوح الفترة المغطاة عادةً من أسابيع إلى سنوات ويتم تسعيرها بفارق سعر العرض والطلب.
