كيف تؤثر السياسة النقدية على سوق الفوركس
وكما ذكرنا سابقًا، تقوم الحكومات الوطنية وسلطات البنوك المركزية المقابلة لها بصياغة السياسة النقدية لتحقيق بعض المهام أو الأهداف الاقتصادية.
تسير البنوك المركزية والسياسة النقدية جنبا إلى جنب، لذلك لا يمكنك التحدث عن أحدهما دون التحدث عن الآخر.
في حين أن بعض هذه التفويضات والأهداف متشابهة جدًا بين البنك المركزي العالمي، إلا أن كل منها لديه مجموعة فريدة خاصة به من الأهداف التي تقدمها اقتصاداتها المميزة.
وفي نهاية المطاف، تتلخص السياسة النقدية في تعزيز استقرار الأسعار والنمو الاقتصادي والحفاظ عليهما.
لتحقيق أهدافها، تستخدم البنوك المركزية السياسة النقدية بشكل رئيسي للسيطرة على ما يلي:
- أسعار الفائدة مرتبطة بتكلفة المال
- ارتفاع التضخم
- المعروض من النقود
- متطلبات الاحتياطي على البنوك (الجزء من أرصدة المودعين الذي يجب أن تكون البنوك التجارية في متناول اليد لإجراء عمليات السحب)
- احتياطيات الإقراض للبنوك التجارية (عبر نافذة الخصم)
- الفائدة على الأرصدة الاحتياطية التي تحتفظ بها البنوك التجارية ( سعر IORB )
أنواع السياسة النقدية
يمكن الإشارة إلى السياسة النقدية بطريقتين مختلفتين.
يتم تطبيق السياسة النقدية الانكماشية أو التقييدية إذا أدت إلى تقليل حجم المعروض النقدي. ويمكن أن يحدث أيضا مع رفع أسعار الفائدة.
الفكرة هنا هي إبطاء النمو الاقتصادي مع ارتفاع أسعار الفائدة. يصبح اقتراض الأموال أكثر صعوبة وأكثر تكلفة، مما يقلل الإنفاق والاستثمار من قبل المستهلكين والشركات على حد سواء.
ومن ناحية أخرى، تعمل السياسة النقدية التوسعية على توسيع أو زيادة المعروض النقدي، أو خفض سعر الفائدة.
تنخفض تكلفة اقتراض الأموال على أمل أن يرتفع الإنفاق والاستثمار.
وتهدف السياسة النقدية التيسيرية إلى خلق النمو الاقتصادي عن طريق خفض سعر الفائدة، في حين تهدف السياسة النقدية المتشددة إلى خفض التضخم أو تقييد النمو الاقتصادي عن طريق رفع أسعار الفائدة.
وأخيرا، لا تهدف السياسة النقدية المحايدة إلى خلق النمو أو مكافحة التضخم.
والشيء المهم الذي يجب أن نتذكره بشأن التضخم هو أن البنوك المركزية عادة ما يكون لديها هدف التضخم في الاعتبار، على سبيل المثال 2٪.
وقد لا يخرجون ويقولون ذلك على وجه التحديد، ولكن سياساتهم النقدية كلها تعمل وتركز على الوصول إلى منطقة الراحة هذه.
إنهم يعلمون أن بعض التضخم أمر جيد، لكن التضخم الخارج عن السيطرة يمكن أن يزيل ثقة الناس في اقتصادهم، ووظائفهم، وفي نهاية المطاف، أموالهم.
ومن خلال تحديد مستويات التضخم المستهدفة، تساعد البنوك المركزية المشاركين في السوق على فهم أفضل لكيفية تعاملهم (محافظي البنوك المركزية) مع المشهد الاقتصادي الحالي.
دعونا نلقي نظرة على مثال.
وبالعودة إلى يناير من عام 2010، ارتفع معدل التضخم في المملكة المتحدة إلى 3.5% من 2.9% في شهر واحد فقط. ومع معدل التضخم المستهدف بنسبة 2%، فإن المعدل الجديد بنسبة 3.5% كان أعلى بكثير من منطقة الأمان التي حددها بنك إنجلترا.
وأتبع ميرفين كينج، محافظ بنك إنجلترا آنذاك ، التقرير من خلال طمأنة الناس إلى أن عوامل مؤقتة تسببت في القفزة المفاجئة، وأن معدل التضخم الحالي سوف ينخفض في الأمد القريب مع الحد الأدنى من التحرك من جانب بنك إنجلترا.
وسواء تبين أن تصريحاته صحيحة أم لا، فهذا ليس هو الهدف هنا.
نريد فقط أن نظهر أن السوق في وضع أفضل عندما يعرف سبب قيام البنك المركزي أو عدم قيامه بشيء فيما يتعلق بسعر الفائدة المستهدف.
ببساطة، التجار يحبون الاستقرار .
البنوك المركزية تحب الاستقرار.
بروس بانر يفضل الاستقرار.
الاقتصادات تحب الاستقرار. إن معرفة وجود أهداف التضخم سيساعد المتداول على فهم سبب قيام البنك المركزي بما يفعله.
جولة وجولة مع دورات السياسة النقدية
بالنسبة لأولئك منكم الذين يتابعون الدولار الأمريكي والاقتصاد (ويجب أن يكونوا جميعكم كذلك!)، هل تتذكرون قبل بضع سنوات عندما قام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بنسبة 10٪ بشكل مفاجئ؟
لقد كان ذلك الأمر الأكثر جنونًا الذي صدر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي على الإطلاق، وكان العالم المالي في حالة من الضجة!
انتظر، ألا تتذكر حدوث هذا؟
لقد كان الأمر في جميع وسائل الإعلام.
ارتفعت أسعار النفط إلى أعلى المستويات وأصبح سعر الحليب مثل الذهب.
لا بد أنك كنت نائماً!
أوه انتظر، لقد كنا نسحب ساقك للتو!
أردنا فقط التأكد من أنك لا تزال مستيقظًا. ولن تتغير السياسة النقدية بشكل كبير على هذا النحو أبدا.
يتم إجراء معظم تغييرات السياسة في تعديلات صغيرة وتدريجية لأن كبار الشخصيات في البنوك المركزية سيواجهون فوضى عارمة إذا تغيرت أسعار الفائدة بشكل جذري.
مجرد فكرة حدوث شيء من هذا القبيل من شأنه أن يعطل ليس فقط المتداول الفردي ولكن الاقتصاد ككل.
ولهذا السبب نرى عادةً تغيرات في أسعار الفائدة تتراوح بين 0.25% إلى 1% في المرة الواحدة. ومرة أخرى، علينا أن نتذكر أن البنوك المركزية تريد استقرار الأسعار، وليس الصدمة والرعب.
ويأتي جزء من هذا الاستقرار مع مقدار الوقت اللازم لإجراء هذه التغييرات في أسعار الفائدة. يمكن أن يستغرق الأمر عدة أشهر وحتى عدة سنوات.
تمامًا مثل متداولي الفوركس الذين يقومون بجمع البيانات ودراستها لاتخاذ خطوتهم التالية، يقوم محافظو البنوك المركزية بعمل مماثل، لكن يتعين عليهم تركيز عملية صنع القرار مع وضع الاقتصاد بأكمله في الاعتبار، وليس مجرد تجارة واحدة.
يمكن أن يكون رفع أسعار الفائدة بمثابة الضغط على المكابح بينما يمكن أن يكون خفض أسعار الفائدة بمثابة الضغط على دواسة الوقود ، ولكن ضع في اعتبارك أن المستهلكين والشركات يتفاعلون بشكل أبطأ قليلاً مع هذه التغييرات.
يمكن أن يستغرق هذا الوقت الفاصل بين التغيير في السياسة النقدية والتأثير الفعلي على الاقتصاد من سنة إلى سنتين.
إليكم مقطع فيديو قصير لجيروم باول ، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، البنك المركزي للولايات المتحدة:
ما هو نوع السياسة النقدية التي تقول إنها تتبعها؟ انكماشية؟ توسعية؟ حيادي؟
