يمكن اعتبار استراتيجيات تداول الخيارات بسهولة من أكثر الاستراتيجيات تعقيدًا في مجال الأسواق المالية. ولكن هذا فقط لأنها توفر للمتداولين مرونة كبيرة حتى يتمكنوا من تحديد إمكانات الربح بشكل أفضل ونطاقات المخاطر المحدودة وفقًا لاحتياجاتهم ومتطلباتهم المحددة.
ومن الأمثلة الرائعة على هذه الاستراتيجيات المثيرة للاهتمام هي استراتيجية الخيارات المتداخلة، والتي تساعد المتداولين على جني الأموال من صفقاتهم طالما أن سعر السهم الأساسي يتحرك بشكل كبير في أي من الاتجاهين.
مع أخذ ذلك في الاعتبار، في دليل اليوم التفصيلي، ستتعلم كل ما هو موجود للتعرف على استراتيجية التمدد، وكيف يمكنك استخدامها على أفضل وجه، وأين يكون الأمر أكثر منطقية، والمزيد. سنلقي نظرة تفصيلية على أمثلة لاستراتيجية الخيارات المتداخلة أثناء العمل.
محتويات
- ما هي استراتيجية سترادل؟
- كيف تعمل الصفقات سترادل؟
- أنواع الصفقات Straddle (Strddles الطويلة مقابل Straddles القصيرة)
- مثال على استراتيجية Straddle وكيف تجني المال
- ما هو الخنق؟
- خاتمة
ما هي استراتيجية سترادل؟
استراتيجية سترادل هي استراتيجية تداول خيارات محايدة حيث يقوم المتداول أو المستثمر في وقت واحد بشراء خيار البيع وخيار الاتصال على نفس الضمان الأساسي مع نفس تاريخ انتهاء الصلاحية ونفس سعر الإضراب.
ينضم المتداول إلى هذه الأنواع من مزيج التداول المحايد عندما لا يكون متأكدًا من الاتجاه الذي سيتخذه السوق. يقرر المتداول فقط ما إذا كان يعتقد أن السوق على وشك زيادة التقلبات أم لا.
أثناء محاولتك تعلم كل ما تستطيع تعلمه حول استراتيجية التمدد، لا بد أنك صادفت أيضًا مصطلح Strangle. إنها مرتبطة باستراتيجية سترادل، ولكن ليس تماما. المزيد عن هذا لاحقا.
كيف تعمل الصفقات سترادل؟
فيما يلي دليل متعمق حول كيفية عمل استراتيجية التباعد في حالة السوق الحقيقية. لجعل التجارة متداخلة، يقوم المتداول بشراء خيار الاتصال وخيار البيع على نفس الأصل الأساسي، ولكل منهما نفس سعر الإضراب وتاريخ انتهاء الصلاحية.
إذا كان تنبؤهم صحيحًا ونفس الضمان الذي امتدوا عليه يغير سعره بشكل كبير، فإن أحد العقدين يفقد قيمته عندما يخرج من المال، في حين يكتسب العقد الآخر قيمة مع استمراره في التحرك إلى المال.
تذكر أن التكلفة الإجمالية الوحيدة للمتداول هنا هي القسط المدفوع لكلا عقدي الخيار. لذا، يراهن المتداولون على نطاق واسع على أن سعر السهم الأساسي سيتغير بشكل كبير إما لجعل “خيار المكالمة المالية” أو “خيار وضع الأموال” أكثر قيمة في تاريخ انتهاء الصلاحية من القسط المدفوع لكلا العقدين. معاً.
أنواع الصفقات Straddle (Strddles الطويلة مقابل Straddles القصيرة)
هناك طريقتان متميزتان يمكن للمتداول أو المستثمر من خلالهما استخدام استراتيجية متداخلة. هذه هي امتداد قصير وطويل.
سترات طويلة
كما وصفنا للتو، تتضمن الحدود الطويلة شراء كل من خيارات الاتصال ووضع الخيارات على أمل إغلاق كليهما لتحقيق الربح بمجرد تحرك سعر السهم بشكل كبير في اتجاه سعر إضراب واحد. مع هذا النوع من التداخل، فإن الحد الأقصى للخسارة التي يواجهها المتداول هو القسط المحدود الذي دفعه مقابل خيارات الاتصال ووضع الخيارات.
ومن ناحية أخرى، فإن إمكانات الربح غير محدودة تقريبًا (نظريًا). كلما تحرك سعر السهم بعيدًا عن سعر الإضراب، كلما زاد الربح الذي سيحققه المتداول بمجرد أن يقرر إعادة البيع أو ممارسة “عقد المال”.
سترات قصيرة
لا تعتبر الصفقات القصيرة شائعة مثل الصفقات الطويلة. بالإضافة إلى ذلك، لا يتم تجربتها عادةً إلا من قبل المتداولين الأكثر خبرة لأنها تحمل قدرًا أكبر من المخاطر بينما تكون إمكانات ربحهم محدودة.
لإجراء عمليات تداول قصيرة المدى، يقوم المتداولون ببيع (كتابة) خيارات الاتصال ووضع خيارات لنفس الأصل الأساسي بنفس تاريخ انتهاء الصلاحية وسعر الإضراب. وهذا يعني ضمنا التكهن بأن الضمان الأساسي لن يتغير في السعر بشكل كبير قبل تاريخ انتهاء الصلاحية.
إذا كان المتداولون على حق، فمن غير المرجح أن يتم ممارسة العقود، مما يعني أنهم سيحصلون على العلاوة المدفوعة كربح. لاحظ أن هذه العلاوة المفروضة هي أقصى ربح ممكن للتداولات القصيرة.
مثال على استراتيجية Straddle وكيف تجني المال
في الصورة أعلاه، يظهر المثال التجاري أحد شراء خيار سترادل طويل بسعر إضراب قدره 50 دولارًا وإجمالي قسط مدفوع قدره 10 دولارات لكلا الخيارين.
في هذه الحالة، فإن السيناريو الأسوأ هو أن الأصل الأساسي لا يتحرك ويظل عند سعر التنفيذ البالغ 50 دولارًا في تاريخ انتهاء الصلاحية. إذا حدث ذلك، فإن خياري الشراء والبيع تنتهي صلاحيتهما بلا قيمة، والشيء الوحيد الذي ستخسره هو إجمالي الأقساط المدفوعة بقيمة 10 دولارات.
على العكس من ذلك، إذا قام سعر السهم بحركة كبيرة في أي من الاتجاهين، فإنك تحقق ربحًا. على سبيل المثال، لنفترض أن سعر السهم انخفض إلى 20 دولارًا بحلول تاريخ انتهاء التداول. ثم تنتهي صلاحية خيار الاتصال الذي وضعه المستثمر بلا قيمة. من ناحية أخرى، فإن خيار البيع لن تنتهي صلاحيته بلا قيمة وسيكون له في الواقع قيمة 30 دولارًا في تاريخ انتهاء الصلاحية. إذا قمت بخصم القسط البالغ 10 دولارات المدفوعة أثناء إجراء التداول، فسيتبقى لك ربح صافي قدره 20 دولارًا على موضع الخيار الممتد.
وفي حالة ارتفاع سعر السهم إلى 80 دولارًا، فإن النتيجة النهائية هي نفسها. هنا، ستنتهي صلاحية خيار البيع بلا قيمة، بينما تبلغ قيمة خيار الاتصال 30 دولارًا في تاريخ انتهاء الصلاحية. عند خصم القسط المستلم، يكون الربح هو نفسه، 20 دولارًا.
يثبت مثال الإستراتيجية المتداخلة أن هذه الصفقات تزدهر بشكل أفضل في الأسواق ذات التقلبات العالية لأنه كلما زاد سعر السهم من تحرك سعر الإضراب الذي اخترته، زادت القيمة الإجمالية لكلا الخيارين.
أيضا، كما يوضح المثال، من كيفية تعيين استراتيجية سترادل، فإن خيار البيع أو خيار الاتصال فقط سيكون له بعض القيمة الجوهرية بحلول تاريخ انتهاء الصلاحية. يعتقد المتداول أن قيمة الخيار ستكون ضخمة بما يكفي لكسب الربح على المركز بأكمله.
ما هو الخنق؟
هل تتذكر أننا قلنا أننا سنناقش الفرق بين استراتيجية الخيارات الخانقة والممتدة؟ حسنًا، إليك كل ما تحتاج إلى معرفته.
تشبه استراتيجية Strangle الصفقات المتداخلة لأنها تتضمن شراء خيارات الشراء وخيارات الاتصال مع تواريخ انتهاء صلاحية مماثلة ولنفس الأمان الأساسي. وهو يختلف عن استراتيجية الخيارات المتداخلة حيث أنه بدلا من شراء عقود البيع والشراء بأسعار إضراب مماثلة، يشتري المتداول عقودا بنقاط سعر إضراب مميزة.
والفرق الرئيسي الآخر بين الاثنين هو حركة السعر اللازمة قبل أن يحصل المرء على الربح وتكلفة تنفيذ كل استراتيجية تجارية. عادة ما تحتاج استراتيجية خيارات الخنق إلى حركة سعر أكبر في السهم الأساسي قبل أن تتمكن من البدء في تحقيق الربح.
ما هو أكثر من ذلك؟ ومع ذلك، وكما أبرزنا، فهي أيضًا أكثر خطورة من الاستراتيجيات المتداخلة. وذلك لأنه، كما رأينا، سيحتاج سعر الضمان الأساسي إلى اتخاذ خطوة كبيرة لتحقيق الربح.
خاتمة
المشكلة الرئيسية في استراتيجية الخيارات المتداخلة هي أن معظم المتداولين والمستثمرين يحاولون استخدامها عندما يكون من الواضح جدًا أن التقلبات على وشك الارتفاع على الأصول المالية. على سبيل المثال، سوف تسمع متداولًا أو مستثمرًا يتحدث عن أسعار خيارات سترادلز عندما يتجه سهم معين موثوق به نحو إعلانات نتائج أرباحه.
خلال هذه الفترات، من المؤكد أن سعر السهم سيتحرك بشكل ملحوظ في اتجاه محدد. ولسوء الحظ، لنفس السبب، غالبا ما تكون خيارات سترادل في أغلى حالاتها قبل وقت قصير من لحظات تحرك السوق الهامة.
وبدلاً من ذلك، يعتمد الوقت الأذكى لاستخدام استراتيجية متداخلة على الوقت الذي يتوقع فيه المرء ارتفاع التقلبات في الأصول الأساسية ولكن لا يتوقع معظم الأشخاص الآخرين “الارتفاع”. خلال هذه الأوقات، تحصل على فرصة لفتح مركز متداخل خلال وقت السوق الأكثر هدوءًا، مما يعني أنك ستدفع مبلغًا أقل مقابل المركز.
العدو الوحيد لاستراتيجية الخيارات المتداخلة هو سعر السهم الراكد. ولكن طالما أن سعر السهم يرتفع أو ينخفض بشكل كبير، يمكنك أن تطمئن إلى أن مركزك المتداخل سوف يكسبك المال في كل من الأسواق الهابطة والصاعدة.
